Stripe 据称将以 70 亿美元收购 OpenRouter

Stripe 据称接近收购 OpenRouter

Stripe 据称正接近以 70 亿美元收购 AI 模型路由平台 OpenRouter。相关交易此前已有报道，而最新消息称交易在近期已接近完成。

值得注意的是，这距离 OpenRouter 完成估值 13 亿美元的 B 轮融资仅约 90 天。如果最终交易价格确为 70 亿美元，其估值将在很短时间内出现显著提升。

年化收入约 1.4 亿美元，毛利率接近 70%

现有披露数据显示，OpenRouter 最近的年化收入约为 1.4 亿美元。按照 70 亿美元交易价格计算，相当于约 50 倍年化收入。

更值得关注的是其毛利水平。OpenRouter 提供模型路由服务的年化成本约为 4000 万美元，约占收入的 28.5%，对应约 1 亿美元年化毛利润，毛利率接近 70%。

与此同时，平台处理的 AI 模型调用规模也在迅速增长：目前每月约处理 250 万亿 Token，而今年 2 月约为 50 万亿 Token，约半年增长至此前的 5 倍。

OpenRouter 的开发者用户规模据称已经达到 800 万。

AI 基础设施的价值可能不只在 GPU

OpenRouter 本身并不训练前沿基础模型，也不以建设 GPU 数据中心为核心业务。它处在模型与开发者之间，为不同模型提供统一访问、路由和相关基础设施。

这笔交易如果最终完成，一个值得行业关注的问题是：随着模型数量增加、价格持续变化以及开发者需要同时使用不同供应商的模型，模型聚合、路由和分发层究竟能够积累多大的商业价值？

近期这一市场的竞争也在加剧。OpenRouter 与其他 AI Gateway 产品都出现了模型调用降价，意味着模型中介和路由业务虽然规模快速扩大，但其加价空间和长期利润率仍可能面临竞争压力。

对 Stripe 的意义

如果交易完成，OpenRouter 将为 Stripe 带来一个拥有数百万开发者、连接大量 AI 模型和调用流量的基础设施入口。

不过，目前披露的信息尚不足以确定 Stripe 将如何把模型路由能力与支付业务结合，也不能据此判断此次收购最终会如何改变 AI 基础设施市场格局。

相比单纯讨论 70 亿美元估值，这笔潜在交易更值得观察的是：在 AI 产业链中，模型访问、路由与开发者分发层是否正在成为新的高价值基础设施。